EKONOMIESE NUUSBRIEF 2024

TARIEWE, BELASTINGVERLAGINGS, EN INFLASIE:
MARKTE BEREI VOOR VIR TRUMP 2.0

Donald Trump het die Amerikaanse presidensiële verkiesing gewen en Kamala Harris verslaan na ‘n onstuimige veldtog wat twee sluipmoordpogings, ‘n kriminele skuldigbevinding, en ‘n laaste minuut-verandering in die Demokratiese span insluit, nadat President Joe Biden selfs uit die wedloop onttrek het.

Op 78-jarige ouderdom sal Trump die oudste president wees wat in Januarie in die amp tree, terwyl sy visepresident, die 40-jarige Ohio Seanator JD Vance, een van die jongstes sal wees om daardie rol te beklee. Na ‘n taai gekontesteerde presidensiële wedloop was Trump se oorwinning beslissend, met die Republikeinse party wat ver bo die vereiste 270 verkiesingsstemme
verseker het om ‘n meerderheid te behaal.

Amerikaanse aandele en ander riskante bates het Woensdag gestyg ná Donald Trump se beslissende
oorwinning, met die S&P 500 en Nasdaq Saamgestelde Indeks wat beide nuwe rekordhoogtes bereik haet, en onderskeidelik met 2.5% en 3% gestyg het. Die kleinkapitalisasie Russell 2000 indeks het amper 6% gestyg na sy hoogste vlak in byna drie jaar. Effekte-koerse het ook toegeneem na die verkiesingsuitslag, wat die effek wat Trump se veldtogbeleide moontlik op inflasie kan hê
beklemtoon. Trump het hierdie jaar die Amerikaanse kiesersbasis
verander en het verhoogde steun van Spaanse kiesers, jong volwassenes, en mense sonder universiteitsgrade getrek. Hy het stemme in byna elke deel van die land
gewen om die presidentskap terug te wen. Veral het ‘n uitgangspeiling deur Edison Research ‘n 14-punt
toename in steun van Spaanse kiesers getoon, met 46% wat vir Trump gekies het, teenoor 32% in 2020, toe hy teen die Demokraat Joe Biden verloor het.

BELEIDSIMPLIKASIES

In ooreenstemming met sy veldtogvoorstelle, word daar verwag dat ‘n Trump-presidentskap meer proteksionistiese beleidsmaatreëls sal nastreef, wat sal lei tot ‘n wye en merkbare toename in tariewe op Chinese goedere. Trump se vorige termyn het soortgelyke eskalasiesgesien, met Bidenwat grootliks hierdie tariewe behou het. Dit dui aan dat daar ‘n tweeparty-ondersteuning vir die konfrontering van China se handelspraktyke is. Trump het verdere verhogings aangedui, insluitend moontlike 60%-tariewe op alle Chinese invoere. Dit het die potensiaal om na ander internasionale tariewe oor te spoel, alhoewel dit waarskynlik onder die algemene tariefsyferswat tydens die veldtog voorgestel is, sal bly.
Die huidige voorstel sal ‘n 10-20% tarief op alle invoere sien, met baie hoër tariewe op Chinese goedere. Ontleders by Pantheon Macroeconomicsskat dat ‘n 10% tarief inflasie met ongeveer 0.8% volgende jaar kan verhoog, wat bykomende uitdagings vir Amerikaanse vervaardigers skep.
As Trump se proteksionistiese agenda hoër druk op inflasie plaas, kan die Amerikaanse Federale Reserweraad’n versigtiger benadering tot rentekoersverlaging aanneem, en die voorspelde aantal rentekoersverlaging terugskaal.
Alhoewel vorige veldtogverhalegrootskaalse deportasies van onwettige immigrante voorgestel het, is sulke maatreëls onwaarskynlik onder ‘n Trump-presidentskap. Nietemin, ‘n matige toename in deportasies word verwag, saam met strenger visum-en asielbeleide, met plaaslike wetstoepassing wat ‘n rol in grensveiligheidlangs die suidelike grens sal speel. Hierdie maatreëls word verwag om ligte inflasionêre druk te veroorsaak, hoofsaaklik deur lone in die landbou-en dienssektoreop te stoot en die algehele arbeidsmag effens te verminder.

IMPAK OP BELEGGERSPOSISIONERING

Tariewe kan inflasie aanwakker deur pryse te verhoog, wat potensieel verbruikersvertroue kan demp en ekonomiese aktiwiteit kan vertraag. ‘n Onlangse studie deur Goldman Sachs skat dat ‘n korporatiewe belastingverlagingdie S&P 500-wains per aandeel met 4% kan verhoog, wat ‘n positiewe effek op Amerikaanse aandele sal hê. Dit kan egter ook tot hoër staatskuld lei, wat die effektemarkte sal beïnvloed namate skuldkwessiestoeneem. Ná die verkiesing het Amerikaanse staatseffekteprysegedaal en opbrengste het gestyg, wat hierdie bekommernisse weerspieël.
Die nuwe president stap in ‘n ekonomie in met sterk groei. Alhoewel inflasie steeds bo die Federale Reserweraadse 2%-teiken bly, het dit aansienlik afgeneem vanaf die hoogtepunte in 2022. Die Amerikaanse BBP-groei staan tans op 2.8%, wat ‘n robuuste en gesonde ekonomie toon.
Ondanks die retoriek sal ‘n Trump-presidentskap pro-sake en pro-deregulering wees, wat ekonomiese groei sal ondersteun en verdienstegroeisal fasiliteer. Terwyl korttermyn-wisselvaligheidin markte verwag kan word, sal beleggers steeds baat vind by ‘n gediversifiseerde blootstelling aan beide groeibatesen vasgestelde-inkomste bates. Met verloop van tyd neem die invloed van politieke partye op markte af, aangesien markbewegingsmeer betekenisvol gedryf word deur die prestasie van onderliggende maatskappye en die verdienste wat hulle genereer. Uiteindelik het die grondbeginsels van korporatiewe winsgewendheid en ekonomiese groei ‘n sterker en meer volhoubare impak op markrigtingas politieke verskuiwings alleen.